老版南方双彩2024：山东威达：锯片业务将开始展现绩效

山东威达是全球仅次于的钻夹头生产商，以“PEACOCK”及“WEIDA”自有品牌行销全球各地，06年铁环夹头全球市占率近30%，公司近年也积极开展新的业务，05年插手锯片及粉末冶金业务，07年锯片业务将开始展现出绩效。　　与Rohm合资成立的新厂月底第二季投产，初期生产Rohm专利居多的RVE系列铁环夹头，预计每年产量150万套，该产品单价高达3-3.5欧元，低于公司现有产品均价1欧元，08年将再行追加一个高端系列产品，由于产品毛利率高达40%，预估产品净利润平均25%。

公司锯片厂共分三期扩厂，目前一期生产能力已投产，二期生产能力正在装机，上半年锯片业务大约1,000万元，预估下半年业绩大约3,000万元，在生产能力达产后，合理毛利率平均25-30%。公司营运激进务实，截至第一季止，公司帐上现金部位仍低约1.63亿元，且保持无长期负债经营，央行升息将减少利息收入。　　凯基证券分析师廖明正等指出，目前公司占到TTI及博世铁环夹头供应比已约90%及50%，未来可快速增长空间将有限，未来铁环夹头快速增长将分两方面：(1)与Rohm合资设厂进占高端市场，(2)目前客户群中还包括BD、METABO及日立(新的客户)目前供应比都高于20%，未来仍有提高空间。预计08-09年每股收益约0.34元及0.4元。

一年目标价10.6元，首次给与“增持”。

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